小摩：升中国石油化工股份野心价至4港元 评级“中性”

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　　摩根大通发布研报称，由于预期中国石油化工股份（00386）2025财政年度净利润将纠合第五年下滑，因此对中石化督察“中性”评级，野心价由3.6港元升至4港元，并重申中国石油股份（00857）是石油股首选。

　　该行指，中石化公布上半年营运数据，上游产量合适预期，但卑劣致密/分娩/销售量仅终点于2025年指导的46%至49%。中石化将于8月24日公布上半年岁迹，并于8月25日举行顾问电话会议。该行推测第二季纯利为72亿东谈主民币，每股派息9分东谈主民币。小摩小幅下调中石化2025年每股盈利推测4%，以反应销量推测被下调，但上调2026至2027财年每股盈测各6%和3%，以反应APLNG合约重新研究及化学品业务利润率略有改善的预期。

　　该行提出护理中石化在事迹后对“十五五”增长政策的报告；减少化工亏本的治理有野心及“反内卷”的影响；参与宁德时期H股IPO的影响；以及APLNG合约重新研究对盈利影响的报告。

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包袱剪辑：史丽君