宇树还在被热议贪图上市时，智元已干了一件大事。
7月8日，上纬新材（688585.SH）发布公告称，智元机器东谈主将要收购上纬新材63.62%的股份，这次股权来去完成后，上纬新材控股股东将变更为智元机器东谈主偏激惩处团队共同合手股的主体，实验适度东谈主将变更为智元机器东谈主董事长、CEO邓泰华，中枢团队包括稚晖君等。
7月9日收盘，上纬新材股价大涨20.05%，报9.34元/股，总市值升至37.67亿元。值得良好的是，这次来去要是告捷落地，有望成为国九条和并购六条施行以来，新质坐褥力企业在A股的记号性收购案例，亦然具身智能企业在科创板的首单收购案例。
不外，商场关于这次老本运作仍疑团重重，大齐觉得智元机器东谈主此举或为借壳上市。对此，智元机器东谈主方面回答期间财经称，本次收购为通过“条约转让+主动邀约”神态收购上市公司的控股权，不组成《首要财富重组办法》中的重组上市，不是“借壳上市”。本次收购完成后，智元机器东谈主仍将按照原有计谋权术稳步鼓励。
借壳疑团？
“条约转让+主动邀约”，是智元机器东谈主“拿下”上纬新材的两个秩序。
第一步，7月8日，上纬新材控股股东SWANCOR IND.CO.,LTD.（Samoa）（以下简称“SWANCOR萨摩亚”）、智元恒岳、Strategic Capital Holding Limited（Samoa）（以下简称“STRATEGIC萨摩亚”）及上市公司波折控股股东上纬外洋投资控股股份有限公司（以下简称“上纬投控”）共同签署《股份转让条约一》，智元恒岳拟以条约转让的神态受让上纬投控的全资子公司SWANCOR萨摩亚所合手上纬新材的24.99%股份。
同日，SWANCOR萨摩亚与上海致远新创科技开导合伙企业（有限合伙）（以下简称“致远新创合伙”）共同签署《股份转让条约二》，致远新创合伙拟以条约转让的神态受让上纬投控的全资子公司SWANCOR萨摩亚所合手上纬新材的0.60%股份；金风投控与致远新创合伙签署《股份转让条约三》，致远新创合伙拟以条约转让的神态受让金风投控所合手上纬新材的4.40%股份。
上述股份转让完成后，智元恒岳、致远新创合伙共计将领有上市公司29.99%的股份及该等股份对应的表决权。
图源：截图自公告第二步，以上述条约转让为前提，智元恒岳拟通过部分要约收购的神态进一步增合手上纬新材37%的股份，SWANCOR萨摩亚将以其所合手上纬新材33.63%的股份就本次要约收购灵验陈说预受要约。
至此，智元恒岳、致远新创拟至少收购上市公司上纬新材63.62%的股份，至多收购66.99%的股份。凭证公告，这次股份转让价钱、要约收购价钱均为7.78元/股，这次适度权来去总价款约为21亿元。
公告透露，收购东谈主智元恒岳系上海智元新创本事有限公司（智元机器东谈主运营主体）偏激中枢团队共同出资确立的合手股平台。
图源：截图子公告智元机器东谈主成立于2023年2月，是一家东谈主形机器东谈主界限的明星企业，华为前“天才少年”彭志辉（稚晖君）为其首创东谈主之一。成立不及两年，智元机器东谈主已阅历了9轮融资。据IT桔子数据，智元机器东谈主在5月24日完成最新一轮B+融资后，估值达到了150亿元。
而上纬新材年报透露，公司专注于新材料的研发、坐褥与销售，主营业务涵盖环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新式复合材料以及轮回经济材料等界限。2024年，上纬新材结束收入14.94亿元，同比增长6.73%，归母净利润8868.14万元，同比增长25.01%。
在上纬新材的公告中，提到了这次要约收购的方针，称收购东谈主及股东认可上纬新材长期价值和A股老本商场对科技改变和产业改变的事业才略，拟通过本次要约收购进一步增强对上市公司的适度权。
7月9日，智元机器东谈主方面也就这次收购的计谋意旨回答期间财经示意，一方面是打造遑急子业务发展平台，A股上市公司将成为智元集团孵化和拓展新业务的中枢平台之一，往常将通过注入优质财富、赋能后劲业务，加快在重要垄断界限的生意化落地。
另一方面，这次收购能推动行业整合与升级，通过老本与产业协同，进一步自由公司在具身智能界限的早先地位，同期强化产业链的协同和互助，培养智元生态链，引颈行业发展。
另外，智元机器东谈主可借此优化老本与产业布局，完善集团多端倪老本商场布局，为长期发展提供更高效便利的融资渠谈和资源整合平台。
从商场响应来看，不少有计划觉得智元机器东谈主此举极有可能是“借壳上市”，尽管公司方面已对此说法赐与否定。
“从智元机器东谈主现存动作判断，看起来是借壳操作的第一步。”透镜策动首创东谈主况玉清觉得，接下来智元机器东谈主有可能进一步推动上市公司收购智元中枢业务，收购一朝完成，借壳操作就完成了。
据况玉清分析，径直IPO的周期长且不细则性极高，在智元机器东谈主的业务尚未锻真金不怕火之前，IPO历程中遭受的挑战和风险极高。
天神投资东谈主、资深东谈主工智能众人郭涛也示意，从老本运作角度看，智元机器东谈主此举的中枢动机或是快速登陆科创板，绕过IPO的长周期审核（平均12-18个月）和不细则性。
郭涛觉得，上纬新材算作市值仅约18亿的“小盘壳”，来去成本可控（总价约21亿元），且科创板高市盈率成心于后续增发融资。尽管业务关联度低，但上市公司的信用背书能提高产业链资源整合才略（如供应链议价、政府互助），酿成“老本杠杆+产业协同”的双重上风。此外，适度权变更不组成“重组上市”，幸免了严格的监管审查，为智元保留了计谋无邪性。
有投资东谈主向期间财经分析，现在智元机器东谈主仅仅现款买了适度权，财富没装进去，而装财富需要来去所审核，周期至少是两三年起步。
行业头部企业或将加快IPO
事实上，在这次动手收购上市公司股份之前，智元机器东谈主的老本动态也相配密集。
天眼查数据透露，智元机器东谈主成立以来共有27次对外投资动手记载，对外投资（波折）次数达56次。
其中有多家与上市公司结伴确立的机器东谈主公司，举例，本年3月和4月，智元接踵注资了卧龙电驱（600580.SH）旗下子公司浙江希尔机器东谈主股份有限公司，和博众精工（688097.SH）旗下子公司苏州灵猴机器东谈主有限公司。
另外，智元机器东谈主还径直投资了数居品身智能产业链上的创业公司，如数字中原、灵初智能、千觉机器东谈主、富兴机电等，波及了机器东谈主零部件、具身智能系统、仿盼愿器东谈主等界限。
据国泰海通证券研报，智元机器东谈主秉承“华为生态打发”，通过结伴、投资、互助绑定高下流，包括与卧龙电驱互助研发电机、零部件，与蓝想科技、均善智能、宁波华翔共建产线，聚拢大丰实业开发娱乐场景机器东谈主等，智元的“生态打发”不错多渠谈、多神态的绑定高下流，加快自己本事迭代、产能确立与场景落地。
从行业举座看，本年具身智能赛谈投融资相同非常火热。IT桔子数据透露，截止7月9日，2025年共有87起东谈主形机器东谈主干系投融资事件，已进步了2024年全年的71起。仅7月7日到7月9日三天，就发生了四起东谈主形机器东谈主的投融资。此外，东谈主形机器东谈主明星企业之一宇树也在近期经常传出上市讯息。
国泰海通证券觉得，智元机器东谈主或将结束控股上纬新材，行业头部企业或将加快IPO进度。智元通过收购上纬新材，抢先干与A股，融资渠谈扩宽。关于宇树科技、乐聚机器东谈主等行业其他头部企业，在这次智元机器东谈主收购上市企业后，国泰海通证券展望将加快IPO进度，这有助于推升行业举座估值。
后续其他企业有莫得可能复制智元机器东谈主的样式？郭涛觉得，这需知足三个要求：壳资源干净且估值合理、主业与被收购方存在本事协同可能（如上纬复合材料可垄断于机身结构）、适当监管对“类借壳”的审查范例。现在具身智能赛谈已出现多起访佛并购洽谈，但随政策收紧（如“类借壳”审查趋严），窗口期或有限。
“现时具身智能赛谈存在权臣泡沫。”郭涛坦言，Pre-A轮估值过亿、本事Demo包装成产品、主张融资占比超60%。但东谈主形机器东谈主算作AI终极载体，其价值锚定在“多模态交互+泛化操作”的工业化落地，特斯拉Gen2成本下落50%已考据本事拐点附进。
他提到，往常3年重要在垂直场景（物流/制造业质检）生意化闭环，年出货量需冲破万台才能支合手估值。泡沫按捺后，具备通顺适度算法、内容感知会通及成本适度才略的企业将穿越周期，现时投资应聚焦“本事壁垒+量产才略”双维度筛选主义。
（著述开始：期间财经）
著述开始：期间财经原标题：否定借壳上市，智元机器东谈主拟21亿入主上纬新材，股东收20CM涨停“大礼包”
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